【完全解説】米国債券ETF「TMF」は今後上がるのか？2025年の投資戦略とリスク分析

2025年2月18日

TMF米国債券買い場徹底考察

近年、投資家の間で注目を集めている「米国長期債券ETF（TMF）」ですが、2025年は果たして「買い」なのか、それともリスクが高すぎるのか？

FRBの利下げがいつになるのか？
インフレが再燃する可能性は？
TMFの価格は2025年以降どう推移するのか？

こうした疑問に答えるために、最新のデータと市場の動向をもとに 徹底解説 していきます。

1-1. まず結論！2025年のTMF投資戦略はどうなる？

結論から言うと、「2025年はTMFの転換点になる年」 です。

なぜなら、FRBの金融政策がいよいよ大きく動き始める年 だからです。

✅ シナリオA（楽観） → 利下げが2025年前半に実施される場合、TMFは急上昇する可能性
✅ シナリオB（中立） → 利下げが遅れた場合、TMFの価格は横ばいで推移しやすい。
✅ シナリオC（悲観） → インフレ再燃や財政赤字の拡大で金利が上昇した場合、TMFは下落リスクが高まる。

つまり、2025年は「TMFを仕込むタイミング」として重要な年になるのです！

1-2. TMFが今注目される理由とは？

では、なぜここまでTMFが注目されている のでしょうか？

🔹 TMFとは？

TMF（Direxion デイリー20年超米国債ブル3倍 ETF）は、米国の20年超の長期国債に3倍のレバレッジをかけたETF です。

つまり、金利が下がれば、TMFは通常の債券ETF（TLTなど）よりも大きく値上がりする 特徴があります。

🔹 TMFが注目される理由

1️⃣ FRBの利下げ期待 → 2025年は「利下げが実施される可能性が高い」と言われている。
2️⃣ 金利がピークを迎えつつある → 2023年後半～2024年の金利上昇がピークとなり、今後は低下すると予想される。
3️⃣ 長期債の魅力が高まる → FRBが利下げを開始すると、長期債の利回りが下がり、債券価格が上昇する。

🔹 2025年のTMFの価格はどうなる？

現在、TMFの価格は約40ドル（2025年2月時点） で推移しています。
これは2023年～2024年の金利急騰による影響ですが、今後の利下げで大きく反発する可能性 があります。

1-3. 2025年の投資家が押さえるべきポイントとは？

ここで大事なのは、2025年の市場で何が起こるかを把握すること です。

📌 2025年の市場の注目ポイント

✔ FRBの利下げ時期 → 5月・8月・12月のFOMC会合での政策変更に注目！
✔ インフレ率の推移 → インフレが落ち着けば債券市場にプラス、再燃すれば金利上昇リスク。
✔ トランプ政権の政策 → 減税や財政出動が金利に影響を与える可能性。

📌 TMFを買う？

短期的な戦略 → 2025年前半に仕込むのがチャンス！
長期的な戦略 → 利下げが本格化したタイミングで利確も視野に入れる！

2-1. TMFの基本概要とその仕組みを解説！

ここからは、TMFの基本的な仕組みや特徴、なぜ投資家に注目されているのか を詳しく解説していきます。

🔍 TMFとは？基本の「キ」を徹底解説！

📌 TMFの概要

Direxion デイリー20年超米国債ブル3倍ETF（TMF） は、米国の長期国債（20年以上）の価格変動に対して、3倍の値動きをするレバレッジETF です。

つまり…
✅ 長期金利が下がると、TMFは急上昇！
✅ 長期金利が上がると、TMFは急落！

この特性を活かして、金利低下局面での短期トレードに適した商品 となっています。

📌 TMFの特徴

TMFは、一般的な債券ETF（TLTなど）とは異なり、レバレッジ型ETF という特殊な性質を持っています。

✅ レバレッジ3倍 → 通常の20年債ETF（TLT）の3倍の値動きをする
✅ 短期向け → 長期保有には向かず、金利変動を狙った短期投資が推奨される
✅ ボラティリティが高い → 1日で10%近く動くこともある！

「FRBの金融政策に賭ける投資家にとって、最も注目されるETFの一つ！」 それがTMFなのです。

📌 TMFの仕組み：レバレッジETFとは？

TMFのレバレッジ3倍の仕組み を簡単に解説すると…

1️⃣ 通常の20年国債ETF（TLT）の価格変動をもとに、金融派生商品（スワップや先物）を使って3倍のリターンを狙う
2️⃣ そのため、日々のリターンを再計算し、複利効果が働く（リバランス）
3️⃣ その結果、短期間では3倍の動きをするが、長期間持つと「減価」のリスクがある

特に、「金利が乱高下する局面」では、TMFの値動きは非常に大きくなる ため、適切なリスク管理が求められます。

📌 TMFの具体的な値動きの例

では、実際に過去の市場データをもとに、TMFの動きを見てみましょう。

日付	米20年債金利 (%)	TLT価格 ($)	TMF価格 ($)
2023/10	5.28	83	39
2024/1	4.27	98	67
2024/6	4.65	94	50
2025/2	4.79	89	42

📊 ポイント！

2023年10月に金利が5.4%近くに急上昇し、TMFは52ドル → 40ドルに下落

📌 TMFはどういう人に向いているのか？

TMFの性質を踏まえると、次のような投資家に向いています。

✅ 短期トレードが得意な人 → 数週間～数ヶ月の短期売買で利益を狙う
✅ 金利動向を注視できる人 → FRBの利下げ・利上げを予測するのが得意な人
✅ リスクを取ってリターンを狙いたい人 → 高いボラティリティを活かせる人

逆に、長期投資や安定志向の投資家には不向き です。
TMFは金利低下時に一気に値上がりするが、長期的には減価しやすい ため、長期間のホールドにはリスクがあります。

📌 TMF vs. 他の債券ETFの比較

「TMFは他の債券ETFと比べてどうなの？」 という疑問を解決するために、主要な債券ETFと比較してみましょう。

ETF	タイプ	レバレッジ	価格変動性	利回り	長期投資向き？
TMF	20年超米国債	3倍	高	4.98%	❌
TLT	20年超米国債	なし	中	4.20%	◎
BND	総合債券ETF	なし	低	4～5%	◎
IEF	7～10年米国債	なし	低	3～4%	○

📌 ポイント！

長期的に安定した利回りを狙うならTLTが適している
短期的に金利下落を狙うならTMFが有効
リスク許容度に応じて、ETFを使い分けるのがポイント！

3-1. TMFの課題とリスク：投資前に知るべき重要ポイント

ここからは、TMF投資の課題やリスクについて深掘り していきます。
投資をする上で「リターン」だけを見るのは危険です！
TMFには「知っておくべきリスク」が多く存在する ため、それをしっかり押さえていきましょう。

🔍 TMFが抱える5つの課題とリスク

📌 ① TMFは長期投資に向かない（減価リスク）

TMFの最大のリスクは、長期的に持ち続けると減価しやすい ことです。

なぜなら、レバレッジETFの「複利効果」がマイナス方向に働く ことがあるからです。

例えば…

日付	米20年債金利 (%)	TLT価格 ($)	TMF価格 ($)
2023/10	5.28	83	39
2024/1	4.27	96	59
2025/2	4.79	89	42

📌 ポイント！

2024年1月には金利低下により、TMFは78ドルまで上昇！
しかし、2025年2月には金利が上昇すると40ドルまで急落…
ボラティリティが大きく、長期で持つと大きな下落リスクがある！

特に、相場が横ばいの時でもTMFは時間とともに減価する ので注意が必要です！

📌 ② FRBの政策次第で急変する

TMFの値動きは、FRBの政策に大きく左右される ため、政策が変わるとリスクが発生します。

例えば…

✅ 2023年～2024年：金利上昇局面 → TMFは大きく下落
✅ 2025年：FRBが利下げを開始 → TMFは上昇する可能性が高い
✅ 2026年以降：インフレが再燃すれば、再び金利上昇リスク！

FRBの発表1つで相場が一変するため、常に最新の経済ニュースをチェックすることが重要！

📌 ③ 短期間で大きく変動する（ボラティリティの高さ）

TMFは1日で5～10%動くこともある 超ボラティリティの高いETFです！

例えば、2023年～2024年の動きを見てみると…

日付	1月の変動幅
2023/11	29.4%
2024/4	-19%
2023/9	-23%
2024/12	-19%

これだけ変動が激しいと、短期トレードで利益を狙うのは魅力的ですが、損失リスクも高まる！

📌 ④ トランプ政権の政策リスク

2025年は、トランプ政権の政策が米国債市場に影響を与える可能性 があります。

具体的には…

✅ 減税政策 → 景気が刺激され、金利上昇リスク
✅ インフラ投資 → 財政赤字拡大 → 債券価格の下落リスク
✅ 米中貿易戦争再燃 → 市場のボラティリティが急増

金利が予想以上に上昇すると、TMFにとって大きな逆風になるため要注意！

📌 ⑤ 米国の財政赤字の拡大

米国は過去最大の財政赤字を抱えている ため、債券市場が不安定になるリスク があります。

年度	財政赤字（兆ドル）
2023年	1.7
2024年	1.9
2025年	2.2（予測）

📌 ポイント！

財政赤字が拡大すると、米国債の発行が増え、金利が上昇しやすい！
つまり、TMFにとってはマイナス要因が増える可能性がある！

🔍 TMFのリスクを回避するための戦略

📌 ① 短期売買を基本とする

TMFは長期保有に向かない ため、「短期トレード」で利益を狙うのが鉄則！

例えば…
✅ FRBの利下げ発表の1～2ヶ月前に仕込む
✅ 金利が下がり始めたタイミングで売却する
✅ 相場が安定したら早めに利益確定する

📌 ② FRBの金融政策を常にチェック

FRBの発言は、TMFの価格に直結する ため、以下を定期的にチェックしましょう！

✅ FOMC会合のスケジュール
✅ CPI（消費者物価指数）の発表
✅ 雇用統計の発表

📌 ③ 分散投資を取り入れる

TMFは値動きが激しいため、リスクヘッジとして他のETFと組み合わせる のがオススメ！

例えば…
✅ TMF（レバレッジ債券）+ TLT（通常の債券ETF）でリスクを分散
✅ TMF + 株式ETF（VOOやQQQ）でポートフォリオを調整

4-1. TMFの将来展望と2025年以降の投資戦略

ここからは、TMFの未来について徹底分析！
2025年以降、TMFは上昇するのか、それともさらなる下落が待っているのか？

FRBの政策やトランプ政権の経済政策、世界経済の動向を踏まえながら、今後のシナリオと投資戦略を解説 していきます。

🔍 TMFの将来展望：3つのシナリオ分析

📌 シナリオA：FRBが利下げを加速し、TMFは急上昇！（楽観シナリオ）

2025年の早い段階でFRBがインフレ鎮静化を確認し、利下げを積極的に実施する 場合、TMFは大きく上昇する可能性があります。

✅ FRBが2025年6月までに0.25%の利下げを実施
✅ 長期金利が4.0%以下に下落
✅ TMFは50～60ドルまで回復する可能性あり！

この場合、2025年の前半に仕込んで、利下げが進むにつれて売却するのが理想的な戦略！

📌 シナリオB：利下げが遅れ、TMFは横ばい（中立シナリオ）

一方で、FRBが慎重姿勢を取り、利下げのペースが遅くなる 場合、TMFは低価格で横ばい推移 する可能性があります。

✅ 2025年の利下げが9月以降にずれ込む
✅ 金利は4.5%付近で推移し、TMFの価格も40～45ドルのレンジ相場に
✅ ボラティリティは大きくなるが、大きな上昇にはつながらない

この場合、短期トレードで細かく利確する戦略が有効！

📌 シナリオC：インフレ再燃で金利上昇、TMFはさらに下落（悲観シナリオ）

最悪のケースとして、インフレが再燃し、FRBが利下げどころか再び利上げを検討する展開 も考えられます。

✅ 米国の財政赤字拡大で債券市場が不安定化
✅ 2025年のインフレ率が再び4%を超える
✅ FRBが「金利は当面維持」と発表し、債券価格が下落
✅ TMFは30ドル以下に急落するリスクも！

この場合、TMFのポジションを減らし、現金比率を高めるリスク管理が必須！

シナリオ	内容	市場の動き	TMFの予測価格	投資戦略

楽観シナリオ（A）

FRBが早期利下げを実施し、金利が4.0%以下に低下

債券市場が回復し、長期国債の利回り低下

50～60ドル

2025年前半に仕込み、利下げが進んだタイミングで売却

中立シナリオ（B）

FRBが慎重姿勢をとり、利下げが9月以降に遅れる

金利が4.5%付近で推移し、TMFはレンジ相場

40～45ドル

短期トレードで細かく利益確定

悲観シナリオ（C）

インフレ再燃でFRBが利下げを見送り、または金利が再上昇

米国債市場が不安定化し、金利が上昇

30ドル以下

TMFのポジションを減らし、現金比率を高める

🔍 2025年のTMF投資戦略：どう立ち回るべきか？

📌 ① 短期トレードが基本！

TMFは長期保有に向かないため、利下げの発表前後で仕込んで売却する戦略 が有効です。

✅ FRBの発表前にエントリー（2025年3～5月頃）
✅ 利下げ発表後、1～2ヶ月で利確（7～9月頃）

📌 ② FRBの発言に注目！

TMFはFRBの金融政策に大きく影響を受ける ため、FOMC会合やFRB高官の発言を常にチェックすることが重要です。

✔ FOMC会合のスケジュールを把握する
✔ FRB高官の発言内容を分析する
✔ 市場が織り込んでいる利下げの可能性を確認する

📌 ③ 分散投資でリスクを軽減

TMFはハイリスクな商品なので、ポートフォリオの一部として活用する ことが重要です。

✅ TMF + TLT（通常の債券ETF）でリスク分散
✅ TMF + 株式ETF（QQQ、VOO）でリスクヘッジ
✅ TMFはポートフォリオの10～20%以内に抑える

📌 ④ 金利とインフレデータをチェック

TMFを取引する際は、以下の経済指標を定期的にチェックすることが重要です。

✔ 消費者物価指数（CPI） → インフレの状況を確認
✔ 雇用統計 → FRBの金融政策の方向性を判断
✔ 米国債の利回り → TMFの価格に直接影響

🔍 専門家の見解と市場予測

2025年以降、市場はどのように動くのか？
経済の専門家や金融機関の予測を見てみましょう。

📊 JPモルガンの予測（2025年1月発表） 「2025年は年内に2回の利下げが実施される可能性が高い。その場合、長期金利は4.0%前後まで低下し、債券市場は回復基調となる。」

📊 ゴールドマンサックスの予測（2025年2月発表） 「インフレの動向次第では、利下げが年後半まで遅れる可能性がある。その場合、債券市場はしばらく不安定な動きになる可能性が高い。」

📊 FRBの見解（2025年1月FOMC議事録より） 「現在の経済状況を踏まえると、早期の利下げは慎重に進める必要がある。経済データを精査しながら決定する。」

5-1. まとめ：2025年のTMF投資戦略と注意点

ここまでTMFの基本概要、リスク、将来のシナリオ を解説してきました。
最後に、投資家が押さえるべきポイントを整理 し、2025年のTMF投資戦略をまとめます。

🔍 2025年のTMF投資戦略まとめ

✔ FRBの金融政策がTMFの価格を大きく左右する
✔ 2025年は利下げの有無が鍵！ 早期利下げならTMFは上昇、利下げが遅れれば横ばい、インフレが再燃すれば下落リスクあり
✔ 短期トレードが基本！ TMFはレバレッジETFなので、長期保有には向かない
✔ リスク管理が重要！ ボラティリティが高いため、分散投資を検討すべき
✔ 金利・インフレデータを定期的にチェック！ CPI、雇用統計、FOMC会合の発表が重要