TMF見通し解説　大注目PPI生産者物価指数について

どうもこんにちは株ちゃんです。

本日は明日14日に発表される米国生産者物価指数発表に向け、前月のおさらいと現状について解説します。

まず予想ですが、前月と同程度の2.1％となっています。前月は上振れ予想でぶち抜いてきたのですが、市場は今のところ落ち着くとみているようです。

生産者物価指数はこれまで1年程かけて良い感じに下がってきたのですが2月で大きくぶり返してしまっています。

生産者物価指数とは？
生産者物価指数（PPI）は、企業が他の企業や消費者に販売する商品やサービスの価格の変動を測定する指標です。この指数は、特に生産段階での商品やサービスの価格変動を示すため、インフレーションの先行指標として経済分析や政策立案に広く用いられます。PPIは、最終需要と中間需要の両方をカバーし、以下のように分類されます

ザクっというと生産～消費の生産、川上部分です。ここが上がると消費側も上がってきます。

2022年～のインフレ爆上げ時期には先にこのPPIが爆上げしていきました。

発表前に前月のPPIを振り返っておきます。

2024年3月の生産者物価指数（PPI）詳細分析

良い点

• サービスセクターの成長: 最終需要におけるサービスは前月比で0.3%上昇し、特に証券仲介、取引サービスが3.1%と大きく上昇。
• 食品価格の堅調な上昇: 最終需要における食品は前月比0.8%上昇。特に加工食品が1.3%上昇し、需給のバランスが良好であることを示しています。

悪い点

• エネルギー価格の下落: 最終需要におけるエネルギー価格が前月比1.6%減少。ガソリン価格の3.6%の大幅な下落が主な要因。
• 中間需要での材料コストの上昇: 中間需要における未加工物資価格が前月比1.9%下落し、特に天然ガスが37.0%の大幅な減少を見せています。
  ※ここでいう悪い点はインフレ鈍化の観点では良い点となります。

詳細な月次および年次分析

• 前月比較: 最終需要全体では前月比で0.2%の微増。サービスセクターは0.3%増、物品は0.1%の微減を記録。
• 1年間の推移: 最終需要の年間変動率は2.1%の上昇。サービスが2.8%上昇する一方で、エネルギーは6.3%下落し、物品全体では0.8%の増加に留まりました。

総評と投資戦略

2024年3月のPPIデータは、サービスセクターの堅調な成長と食品セクターの安定した需要を示しており、これらのセクターへの投資が魅力的です。一方で、エネルギー価格の不安定性は慎重な対応が求められる領域です。特に中間需要における材料コストの動向は、製造業などへの影響が大きいため、これらの業界におけるリスク管理が重要となります。今後の投資戦略としては、成長が見込まれるサービスおよび食品セクターに焦点を当てつつ、エネルギーセクターの市場動向を注視することを推奨します。

最後にチャートを見て終わりにします。

以下は20年物米国金利チャートです。
大きく下落して4日程停滞レンジ相場となります。
最近の動向としてはトレンド→レンジ→トレンドが多く、今は上昇トレンドの中の下降トレンド(ややこしい)と言えます。PPI結果が予想通りであれば一段下落があるかもしれませんが、そこまで大きな影響はないと考えています。

本命はCPIです。

以上、簡単でございましたがPPI振り返りと見通しでした。
是非下がってほしいところです。