どうも、株ちゃんです。
今日は米国長期金利の中でも注目される「20年債利回り（US20Y）」について話します。
チャートを見ると、金利が4.7％台で落ち着きつつあり、「ここが転換点か？」という雰囲気が出てきました。
■ まず、今の金利の位置づけ
いま米20年債の利回りは4.70％前後。
直近高値（5.2％台）から見るとすでに約0.5％下落しており、トレンドとしては「下降チャネル」に入っています。
RSI（相対力指数）も60台まで戻しており、テクニカル的には“反発の終盤〜転換の手前”に見えます。
さらに日足の75日線（黄色）と10日線（青）を見ると、
下方向のトレンドがやや鈍化し、金利が底を固めてきた印象です。
つまり、「金利の上昇局面が一服した可能性」が高いわけですね。
■ 市況の背景：金利の“ピークアウト”を示す3つの要因
① FRBの利下げ観測がじわじわ強まっている
10月以降の米経済指標を見ると、雇用は鈍化、ISMは景気後退圏へ。
FOMCメンバーも「追加利上げの必要は薄い」とコメントしています。
市場では2025年3月〜5月の利下げ開始を織り込みつつあり、これが金利低下を誘っています。
② インフレ率が落ち着いてきた
PCEデフレーターは前年比+2.8％台に低下。
エネルギー価格の下落や小売データの伸び鈍化もあり、
「インフレが再燃する可能性」は以前よりかなり低くなっています。
つまり、“高金利を長く維持する理由”が薄れつつあるわけです。
③ 米財務省（Treasury）の供給圧力がやや緩和
11月初旬の入札では需要が戻りつつあり、
一時的に懸念された「国債過剰供給→金利上昇」の流れが落ち着いています。
海外勢（特に日本勢）の買い戻しも増えており、
金利の天井が4.9〜5.0％台で確定しつつあるとの見方が出ています。
■ 今後のレンジ予想：3.75〜4.00％がターゲットゾーン
チャート的に見ると、
現在の下降トレンドライン（黄色点線）を下抜けすれば、
4.0％〜3.75％付近まで金利が落ちる可能性があります。
これは2023年末〜2024年前半に付けた底レンジであり、
「金利の中期サイクルの下限」に近い水準。
つまりここに向かう流れ＝債券価格の上昇（＝買い場）になるわけです。
■ 債券ETFや個別銘柄への波及（TMF・TLTなど）
もし金利が今後4.0％近辺まで下がれば、
3倍レバ債券ETFのTMF（Direxion 20+ Year Treasury Bull 3x Shares）は
現水準（40ドル前後）から+30〜40％の上昇余地が見込めます。
同様に、TLT（iShares 20+ Year Treasury ETF）も
金利1％低下につき約15％上がる構造なので、
中期では130ドル→150ドル台を目指す展開もありえます。
■ マクロのシナリオ整理
| シナリオ | 想定金利レンジ | 内容 | 投資判断 |
|---|---|---|---|
| 強気（金利低下） | 3.75〜4.00％ | 利下げ開始・景気減速 | 債券買い有利 |
| 中立 | 4.25〜4.75％ | 景気ソフトランディング | 分割買いOK |
| 弱気（金利再上昇） | 4.9％超 | 景気再加速・供給懸念再燃 | 債券短期回避 |
現状の経済データやFRB発言からすると、
メインシナリオは「中立〜やや強気（金利低下方向）」。
つまり、**今の4.7％台は“分割買いゾーン”**といえます。
■ 長期投資視点で見る「買い時」
米20年債の金利4.7％というのは、ここ5年で見てもかなり高水準です。
インフレが沈静化し、金利が今後3.5〜4.0％に戻ると仮定すると、
債券価格は今からでも10〜15％程度上昇余地があります。
加えて、米国債は「利回り＋為替の安定資産」としても有効。
円安が進んでいる今、為替ヘッジをかけても3％台後半の実質利回りを狙える点は魅力的です。
■ まとめ：金利の山は越えた、米債“買い仕込み期”へ
- 金利は5％→4.7％まで下落し、下降トレンド入り
- FRB利下げ観測・インフレ沈静化・財政供給圧力の緩和
- RSIも中立で、短期反発後の“押し目買い”チャンス
結論としては、
今の4.7％台は、米20年債・TLT・TMFなどを“少しずつ仕込む局面”。
金利がもし再び4.9％に戻るようなら、さらに買い増しで平均取得単価を下げる。
来年春〜夏に金利が3.9％台まで落ちたとき、
債券ポジションがしっかり利益化している、そんなイメージです。
📘投資に関する注意事項
本レポートは情報提供を目的としたものであり、特定銘柄の売買を推奨するものではありません。
株式投資には価格変動などのリスクがあります。最終的な投資判断はご自身の責任で行ってください。
ご一読ありがとうございました！
