現状の整理と上昇期待銘柄10選

2025年10月18日

1. 現状のセクター別「資金流入／流出」傾向

広くETFに資金流入：米国ETFは年内1兆ドル超の資金流入ペース。株式・債券とも受け皿で、回転が速い＝“資金は常に動く”前提が強い相場環境。
金（コモディティ）に実需級の流入：9月は米金ETFへ月間過去最高の+101億ドル。リスクヘッジ・政策不確実性（関税など）意識で資金が寄りやすい。
日本株は為替ドライブ：**円安（USD/JPY=152〜153台）**が続き、**輸出株（自動車・機械）**に追い風。一方、内需ディフェンシブは相対劣後の場面も。
政策金利は“緩和方向”に傾きつつある：米FRB要人が10月利下げ支持に言及（複数発言）。“金利低下で利回り系（REIT・公益・長期債）へ資金が戻る”土壌。

2. 強気セクター（理由付き）

半導体・AI関連（設計・装置・メモリ／ストレージ）
理由：AIデータセンター投資が継続。運用コメントでも半導体・AIインフラ・サイバーを強気維持。金利低下観測はバリュエーション追い風。
輸出系（自動車・機械・電機）
理由：円安で採算改善。受注残や価格決定力のある大手中心に資金が来やすい。
金関連（ゴールド／金鉱株）
理由：金ETFへ記録的流入。政策（関税・財政）不確実性や利下げ観測で相対的妙味。
再エネ・蓄電池バリューチェーン
理由：日本のペロブスカイト太陽電池・蓄電池導入補助など政策追い風。設備・素材・実装に波及。

3. 弱気セクター（理由付き）

一部金融（銀行・証券）
理由：利下げ進行でNIM（利鞘）縮小懸念。景気鈍化と信用コスト不安が同時に意識されやすい地合い。
金利高に敏感な“内需ディフェンシブの一角”（相対）
理由：短期は円安地合いで輸出関連に相対資金シフト。金利観測がぶれやすく、ディフェンシブは“相対”で資金が薄くなる場面。
エネルギー（原油連動）
理由：直近は金やAIに話題性が移り、バレル価格が伸び悩むと資金が滞留しづらい。（注：原油の方向で見通しは反転しやすい“トレンド依存”セクター）（総論）

4. 「次に資金が移る」可能性のあるセクターと“条件”

公益・REIT（ディフェンシブ利回り）
条件：FRBが実際に利下げ→長期金利低下・配当利回りの相対魅力上昇で公益・REITへローテーション（“景気減速×金利低下”の定番ムーブ）。
内需（小売・サービス）
条件：円の持ち直しや賃上げ継続、エネルギーコスト低下で実質所得改善→消費関連へ資金回帰。
資源・素材（非鉄・電池素材）
条件：政策補助の実行・案件進捗（国内蓄電・再エネ補助の採択、電池サプライチェーン投資の加速）→素材・装置・商社に波及。
コモディティ分散（銀・プラチナ等）
条件：金の資金集中が一服→分散需要で“準安全資産”にも波及。金ETFの記録的流入が逆に“次の受け皿”を生みやすい。

5. 初心者向けまとめ（“資金は常に動く”を体で覚えるコツ）

金利と為替が“矢印”：
　- 金利↓なら「利回り資産（公益・REIT・債券）へ入りやすい」
　- 円安なら「輸出（自動車・機械）が有利」。
政策は“スイッチ”：補助金や規制は再エネ・電池・半導体の“オン／オフ”を決める。ヘッドラインと締切・採択をメモ。
“資金の行列”を見に行く習慣：
　- ETFの月間フロー（どのテーマにお金が入っているか）
　- 為替・長期金利（10年債利回り、USD/JPY）
　- 先物・出来高の増減
　→“どこに行列ができてるか”を見るだけで、次の一歩が見える。
“いま強い×次に強くなりそう”を分ける：いま強い＝半導体・輸出・金。次の順番＝利下げが現実化→公益・REIT、円反転→内需。
時間軸で使い分け：
　- 短期：ニュースと為替で素早く回転（輸出・半導体・金）
　- 中期：政策と金利トレンドで“受け皿”待ち（公益・REIT・再エネ／電池）

1) 米中：対中関税100％とレアアース摩擦

ニュース概要
米政権が対中輸入に追加100％関税（11/1予定）を表明。直近では「持続可能性に疑義」という発言もありつつ方針は堅持。中国はレアアース管理強化で応酬。

市場インパクト（株式／為替／商品市況）

株式：サプライチェーン見直し・コスト増で中国エクスポージャー大の製造業に警戒。代替供給・国内回帰テーマへ物色。
為替：関税は物価押し上げ要因→金融政策期待にブレ。リスクオフ局面ではドル高円高どちらにも振れ得るが、現状は米利下げ思惑と混在。
コモディティ：金は地政学×ドル安観測で最高値圏が続く。希少資源（レアアース）への供給不安も話題。

セクター別影響（恩恵／逆風）

恩恵：米日欧での半導体・電池の国内回帰、資源リサイクル、サプライチェーン再編（装置・検査・FA）。
逆風：対中売上比率が高い家電・一般消費財、コスト転嫁が難しい中小製造。

投資家心理の変化
「分断長期化前提」で“内製化・多元化”銘柄に資金が残る一方、ヘッドラインで乱高下しやすい。

上昇期待銘柄リスト（日本・米国）

（銘柄／テーマ → 期待シナリオ｜主なトリガー｜注意点）

1) ASML（ASML）／EUV・AI投資コア
→ AIデータセンター増設と先端ロジックでEUV需要継続｜Q3売上€7.5B、通期+15%見通し＆粗利~52%｜26年はフラット観測でニュース次第の変動。

2) 東京エレクトロン（8035）／前工程装置
→ HBM/先端DRAM・先端ロジックのWFE回復に連動｜輸出規制ヘッドラインに敏感だが、回復サイクル入りの恩恵大｜規制強化ニュースで短期ボラ。

3) アドバンテスト（6857）／メモリ・システムテスト
→ HBM・高帯域メモリの量産増でテスト需要底堅い｜新製品・展示発表が相次ぐ｜市況悪化時は装置投資の遅延リスク。

4) HOYA（7741）／EUVマスクブランクス
→ EUV露光の採用拡大で構造的成長（高NA対応の注目度高）｜需要は拡大見通しとの会社FAQ｜装置投資スローダウン時は鈍化も。

5) 三菱重工（7011）／防衛・長射程ミサイル等
→ 国内防衛投資拡大で中期的に受注厚み｜量産案件の報道・受注ニュースが増加｜政策変更のヘッドラインで短期乱高下。

6) 川崎重工（7012）／防衛・エンジン
→ 欧州タウルス巡航ミサイルのエンジン協業報道で技術ポジション注目｜輸出ルールや案件の進展が材料｜政策・輸出規制の不確実性。

7) 住友金属鉱山（5713）／金・銅（ゴールド感応度高）
→ 金ETFへの記録的資金流入・有事プレミアムで上値追い余地｜アナリストの強気格上げも追い風｜金価格反落時は逆風。

8) 純金上場信託 1540（ETF）／金の“逃避資産”
→ 地政学や関税インフレ観測で金需要継続｜9月は世界の金ETFが四半期で過去最高級の流入｜ドル反発時の逆風に注意。

9) トヨタ自動車（7203）／円安メリット・北米軸
→ 円安で採算追い風、24–28年の成長ストーリーが注目｜直近の見通し報道や評価記事も増加｜為替反転・関税絡みのヘッドラインは警戒。

10) SUBARU（7270）／北米比率×円安
→ 北米販売と為替感応度で利益レバレッジ｜直近は割安評価の言及・業績上振れの報も｜為替・需給でボラ大。

セクター別にみた「次の資金移動」条件

半導体装置（ASML・8035・6857・7741）
　条件：AI投資継続＋HBM/先端ロジック増産 → 受注/展示会のポジティブ更新。逆風：対中規制強化や大型顧客の発注時期ズレ。
防衛（7011・7012）
　条件：欧州・アジアの安全保障需要持続、国産長射程・共同開発の量産フェーズ明確化。逆風：輸出ルール・政権交代の政策見直し。
金・鉱業（5713・1540）
　条件：有事継続や利下げ観測で金強含み、ETF流入継続。逆風：ドル高・実質金利上昇。
輸出大型（7203・7270）
　条件：円安基調の維持、北米需要堅調。逆風：関税ヘッドラインや円の反転上昇。