AIとスマホ需要にガッツリ乗っかって“増収・増益”。さらに増配。好決算で夜間PTSも上昇しています。
ただ、基礎材料（製錬）には逆風が吹いていて、明暗がクッキリした決算でした。

決算概要分かりやすく解説します。

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■まずは全体の結論（ここだけ読めばOK）

• ✅ 売上：3,964億円（+17.6%） → 大幅増収
• ✅ 営業利益：700億円（+2.8%） → 増益
• ✅ 親会社帰属利益：429億円（+16.9%） → かなり強い
• ✅ AIサーバ向けの材料が絶好調
• ✅ 銅製錬など基礎材料は逆風で減益
• ✅ 通期は上方修正（売上 7,900億円／営業利益1,250億円）

一言でいうと、
「AI・半導体需要が超強い → 稼ぐ部分は稼ぐ。製錬は苦しい」
そんな“両極端”の決算でした。

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■決算のポイント３つ

✅① AI関連の材料がめちゃ強い

決算短信を見ると、AIサーバ向けの需要が市況を牽引。
JX金属の主力は

• スパッタリングターゲット
• 圧延銅箔
• 高機能銅合金（AIサーバ向け）

これらがしっかり増販されています。

●半導体材料セグメント

• 売上：831億円（+12.9%）
• 営業利益：190億円（+33億円）

AIサーバ向け・先端ロジックが強く、確実に“追い風”の内容。

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✅② スマホ・PCも回復 → 通信材料も好調

圧延銅箔と高機能銅材が伸び、これも大きなプラス。

●情報通信材料セグメント

• 売上：1,557億円（+41.1%）
• 営業利益：153億円（+7億円）

特に恩恵が大きいのは

• スマホ需要の回復
• AIサーバ用の銅合金増販

さらに収益構造改革（コスト削減など）も効いています。

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✅③ 製錬（基礎材料）は逆風で減益

ここが今回の決算の“弱点”。短信でもハッキリ書かれています。

●基礎材料セグメント

• 売上：1,610億円（+4.2%）
• 営業利益：404億円（▲23億円）

ここが弱かった理由は

• 円高
• 銅精鉱のTC/RC（製錬手数料）悪化
• 事業売却の反動（前年の一部利益が剥落）
• 副産物価格（銀や硫酸など）が弱め

さらに短信には、なんと

「製錬所で減産措置を検討している」

とまで書かれています。
これはTC/RCの悪化が相当キツい証拠です。

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■全社まとめ

主要項目	実績	前年比	コメント
売上高	3,964億円	+17.6%	材料分野の増販が牽引
営業利益	700億円	+2.8%	材料好調だが製錬が足を引っ張る
親会社帰属利益	429億円	+16.9%	税金負担減も寄与
EPS	46.32円	+17%	着実に成長

数字だけ見ると、かなり“良い決算”です。

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■通期予想は上方修正

会社は強気に上方修正。

• 売上：7,900億円（+3.9%上方）
• 営業利益：1,250億円（+13.6%上方）
• 当期純利益：790億円（+12.9%上方）

背景は以下の2つ：

• ✅ AIサーバ向け・通信材の需要が想定以上
• ✅ 銅価格・ドル円が前提より高水準で推移

基礎材料（製錬）が悪い中、これを上方修正するのは、材料分野の伸びが本物である証拠です。

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■JX金属の今後の注目ポイント

1. AI向け材料の伸びがどこまで続くか
2. TC/RC悪化で製錬はどこまで痛むか
3. 円安が持続すれば再び利益押し上げへ
4. スマホ・PCの回復と継続需要

特にAIサーバ向けの材料が伸び続ける限り、
JX金属の“稼ぐ力”は維持できるはず。

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■最後に一言まとめ

JX金属の決算は、良いところと悪いところがハッキリした“コントラスト型”。

• AI・データセンター向けの材料
  → めちゃ強い。ここが会社を引っ張る
• 銅製錬（基礎材料）
  → 円高・TC/RC悪化で想像以上に苦しい

ただ、それでも全体としては増収増益＋予想上方修正。

非鉄の中では非常に健全で、
“AI時代に最も合ったポートフォリオ”が際立った決算でした。

明日の株価が楽しみ・・