どうもこんにちは、株ちゃんです。
今日は 「日経平均株価の今週（12/1週）見通し」 を、

• 今日の大きな下落
• 週末〜月曜朝のニュース
• 今週の経済指標スケジュール（さっきの表）
• 為替・金利・コモディティ
• 米国株との相関

ぜんぶまとめて、今週は上がりそうか・下がりそうか まで噛み砕いてお話しします。

① 結論：今週の日経は“下落後の自律反発はあるが、上値は重い”

→ メインシナリオは 横ばい〜弱含み

今日（12/1）の寄り付きから日経平均は大きく下落しました。

50,132円（前日比 −4.35％）まで急落
→ これは日経の1日の下げ幅としては“やや大きめ”で、
　 主な理由は後で整理しますが、

• 米半導体株の続落
• Google/Meta TPU報道によるAI覇権争い懸念
• 日本の対中関係悪化（関税・輸出規制懸念）
• 今日の植田総裁発言（円高リスク）
• 世界景気の失速警戒（ISM製造業）

これらが 一気に重なった“総悲観の日” でした。

ただし結論としては、

・下げすぎ感があるので一度反発は入りやすい
・ただし今週後半（特に金曜PCE）までは買い上がりにくい
・結果：横ばい〜弱含みがメインシナリオ

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② 今日（12/1）の急落を“噛み砕いて”解説

◆ 今日の値動き

• 始値：52,391円
• 高値：52,671円
• 安値：48,271円
• 終値：50,132円
  → 日中で4,400円以上も振れたジェットコースター相場

この動きは「局所イベント」ではなく、「複合要因」によるものです。

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◆ 理由①：米半導体株の続落（SOXL −13％、NVDA −12％）

• NvidiaがGoogleのTPU競合懸念で売られた
• AMDも連れ安
• SOXLは5日で30％上げたあと、大きく反落

→ 日本の半導体株（東京エレクトロン、アドバンテスト、レーザーテック）は
　 日経の牽引役なので下げのインパクトが大きい

※日経平均の構成銘柄で「半導体関連の寄与度」が大きい

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◆ 理由②：日本の対中関係悪化（関税・輸出リスク）

• 特に電子部品・素材・機械株に**“中国向けの売上依存”** がある
• 中国側の反応を警戒して、
  → 精密・機械・電機セクターが売られた

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◆ 理由③：植田総裁挨拶（円高リスク）

今日午前の植田総裁会見で

「物価目標の見通しは徐々に上振れしている」
「金融緩和の枠組みの見直しは排除しない」

といったニュアンスが出て、
市場は “円高の地合い”＝輸出株に逆風 と解釈。

→ アドバンテスト・キーエンス・トヨタなど主要銘柄が売られた。

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◆ 理由④：世界景気の失速懸念（ISM製造業の悪化）

• 今夜発表のISM製造業が悪化するのではという不安で
• 先回りの売りが出た
• 欧・米・中の景気指標が弱く、
  「日本株もそろそろ減速か」という警戒が広がった

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◆ 理由⑤：金利上昇→ハイテクに逆風

金曜のPCEを控えて米金利が上昇しており、
ハイテク株（時価総額の大きい銘柄）が売られた。

→ そのまま 日経平均に直撃。

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③ 今週の指標スケジュール × 日経平均への影響

さきほど作った経済指標表の中から、
**日経に強く効くイベント」を抽出して解説します。

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◆ 今週のキーポイントTOP3

● 1位：12/5（金）PCE（インフレ指標＝最重要）

→ 金利認識が変わる → 円高/円安 → 日経の方向性が決まる
※PCEが予想より低い → 円安 → 日経は上げやすい
※PCEが強い → 円高 → 日経は再び下落

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● 2位：12/2（火）パウエル議長発言

→「利下げ期待」を維持するかどうか
※ハト派なら：日経反発
※タカ派なら：今日の下落の続き

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● 3位：12/1（月）ISM製造業（今夜）

→ 世界景気悪化なら「日経低迷」
→ 予想より強ければ「悪材料出尽くし」で反発

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★ 日経が反応しやすい構造（ざっくり）

日経平均の主要構成銘柄は

• 半導体製造装置
• 電機（キーエンス/村田製作所）
• 自動車（トヨタ）
• 精密（ファナック）

なので、

米金利 → 円高円安 → 半導体株 → 日経平均
という流れが非常に強いです。

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④ 今週の日経のシナリオ

ここからは株ちゃんが、
「初心者でもイメージしやすいように」
3つのシナリオで解説します。

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◆ シナリオ①：ISM/PCEとも強くない（★反発シナリオ）

条件

• 今夜のISMが悪化しない
• PCEが予想2.8％を下回る
• パウエルがタカ派にならない

結果
→ 円安方向
→ 半導体への売り圧力が止まる
→ 日経は 51,000〜52,000円台へ反発

確率：40％

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◆ シナリオ②：雇用・インフレが強すぎる（★下落継続）

条件

• ADP雇用統計が予想より強い
• PCEが2.9％〜3.0％など強い
• 米金利が再上昇

結果
→ 円高加速
→ 半導体続落
→ 今日の安値48,200円を割り込み
→ 47,000円台も視野

確率：35％

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◆ シナリオ③：景気悪化＋インフレ鈍化（★乱高下）

条件

• ISMが45割れ
• でもインフレは弱い

結果
→ 金利は下がるけど景気不安が上がる
→ 日替わりで上げと下げが入れ替わる
→ 49,000〜51,000円レンジの荒い動き

確率：25％

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⑤ テクニカル面での「重要ライン」

今日の下落で、チャートの節目も変わりました。

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◆ 下値メド

• 48,200円（今日の安値）
• 47,500円（9月のサポート）
• 46,800円（75日線付近） ← 最強サポート帯

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◆ 上値メド

• 51,000円（心理ライン）
• 52,000円（雲の下限）
• 52,500円（戻りの上限）

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⑥ 株ちゃん的総まとめ：

【今週の日経は“反発しつつも上値が重い”】

今日の下落は“ニュースの同時多発”だったので、
さすがに売られすぎあります。

ただし、

• パウエル
• ADP
• PCE
• 円高リスク
• 日本の対中関係悪化

と材料が山積みなので、

強気に一気に買い上がる形にはなりづらい
逆に、さらなる大暴落の危険性は低め（悪材料はもう織り込まれた）

上がってほしい・・