20日は“半導体と金利”が一気に動く日
── どうもこんにちは、株ちゃんです。
今日は 11月20日 NVIDIA決算（日本時間6時） と
同日22:30発表の米雇用統計 をセットで整理し、
その先の 金利・株価・SOXL の見通しまで
噛み砕いて解説していきます。
【結論】
- NVIDIA決算：ガイダンスは市場予想を上回る可能性が高い
- 雇用統計：予想は“弱め”の水準
→ 数字がこのとおり出れば 金利は下落方向 - 両方が「株↑ 金利↓」に向かう可能性が高く、
半導体株・SOXLにはプラスの組み合わせ
ざっくり言うと、
「NVIDIAが業績で引っ張り、
雇用統計が金利を抑える」＝ ハイテクにとっては 最も追い風が吹きやすい1日
youtubeでも解説しています！
1．まずは雇用統計の“正しい予想値”から整理
■ 市場予想（11月20日発表予定）
| 指標 | 市場予想 | 前回 | コメント |
|---|---|---|---|
| 非農業部門雇用者数（NFP） | ＋5.5万人 | 2.2万人 | かなり弱い予想 |
| 失業率 | 4.3％ | 4.3％ | 横ばい |
| 平均時給・前月比 | ＋0.3％ | ＋0.3％ | 高止まり感 |
| 平均時給・前年比 | ＋3.6％ | ＋3.7％ | 少し鈍化 |
つまり市場予想は、
✔「雇用はかなり減速」
✔「賃金は鈍化傾向」
✔「失業率は横ばい」
という “弱め”のシナリオ を想定しています。
2．雇用統計が弱いと市場はどう動く？
結論：金利が下がりやすい → 株が上がりやすい
理由を噛み砕くと、
- 雇用者数＋5.5万人は“リセッション手前レベルの弱さ”
- 賃金の伸びが止まってきている（インフレ圧力の低下）
- 失業率横ばいで「悪すぎない」
つまり、
→ FRBが利下げに近づく
→ 米10年金利は下がりやすい（4.1％ → 3.9％台）
→ ハイテク株・SOXLは買われやすい
この“弱い雇用統計”は、ハイテク側にとっては追い風です。
3．NVIDIA決算を噛み砕いて整理（予想＋注目点）
■ 市場予想
- 売上：約550億ドル
- EPS：約5ドル
- ガイダンス：600億ドルを超えるかが最大の焦点
- データセンター比率：約80％
■ 注目される理由
- AIサーバー需要が世界中で爆発的に増加
- NVIDIAのGPUは“供給不足”が続いている
- H100 → H200 → Blackwellと世代交代が加速
4．今回の決算、どこが上振れしやすい？
ガイダンスは上振れの可能性が高い と思っています。
理由は以下の3つ。
① H200・Blackwellの予約が2025年分まで埋まりつつある
供給能力が追いつかず、先着順の状態。
② 中国向け規制の悪影響を“クラウド需要”が吸収
Amazon・Microsoft・GoogleのAI投資が
前年比＋20〜30％で続いている。
③ 世界的にAIサーバー投資が持続
市場予測では
2024〜2026年がピーク と言われている。
5．NVIDIA決算後の株価＆SOXLの動き（シナリオ別）
【A：ガイダンス大幅上ブレ（強い決算）】
- NVIDIA：＋7〜12％
- SOXL：40〜45ドル
- NASDAQ：＋2〜3％
→ “AI相場再点火” の最強パターン
【B：予想通り（無難）】
- NVIDIA：−2〜＋5％
- SOXL：33〜37ドルで横ばい
【C：ガイダンス弱い（失望）】
- NVIDIA：−8〜15％
- SOXL：30〜32ドル
→ 半導体全体に急落が広がりやすい
今回の決算は、ガイダンスで全てが決まる と言っていいです。
6．NVIDIA決算 × 雇用統計 → “最終的に金利へ落とし込む”
今の相場で最も重要なのは、
NVIDIAが“株価を動かす”
雇用統計が“金利を動かす”
という点。
この2つの結果が組み合わさることで
市場の方向性は4パターンに整理できます。
【① NVIDIA強い × 雇用統計弱い → 最強の組み合わせ】
- 株：↑
- 金利：↓
- 半導体：↑↑
- SOXL：40〜45ドル
→ これが最も起こり得る“理想形”
【② NVIDIA強い × 雇用統計強い】
- 株：↑
- 金利：↑
- 半導体：上昇だが頭は重い
- SOXL：37〜40ドル
【③ NVIDIA弱い × 雇用統計弱い】
- 株：↓
- 金利：↓
- 半導体：混乱するが底割れしない
- SOXL：31〜34ドル
【④ NVIDIA弱い × 雇用統計強い → 最悪パターン】
- 株：↓↓
- 金利：↑
- 半導体：↓↓
- SOXL：30ドル割れのリスク
■ 最後のまとめ（修正版）
- 雇用統計は 予想が弱め（＋5.5万人／賃金3.6％）
- この数字に近い結果なら 金利は下方向
- NVIDIA決算は ガイダンス上ブレの可能性が高い
- この2つを合わせると、
→ 株↑ 金利↓ = 半導体とSOXLに追い風 - 11月20日は“半導体と金利が同時に動く”最大のイベント日
そろそろ株高を期待したい・・
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