SOXL（半導体3倍ブル）11月見通し_11/8更新

2025年11月8日

— 半導体需要・金利・市況ぜんぶ乗せで深掘り —

どうも、株ちゃんです。—半導体需要・金利・市況ぜんぶ乗せで深掘り、SOXL見通しを考察していきます。

先に結論

調整の中に“次の上昇の芽”が出てきている。
11月の基本レンジは42〜48ドル、強気なら48〜55ドルまでの戻りを想定。
40ドル割れは“段階的拾い”が機能しやすいエリア（ただしレバ3倍＝分割＆損切りは絶対）。

この結論に至る背景を、市況／需要／金利／需給の4点で順に解説します。

1) 今の市況：10月は“期待剥落の調整”、11月は“条件確認の月”

ここ数か月、AI特需（データセンター投資、HBM、GPUなど）を背景に、半導体セクターは期待先行で買われすぎてきました。10月後半〜11月入りで決算・マクロが出始めると、「設備投資は常に右肩上がりではない」「PC/スマホ/EVは回復初期」「在庫調整の尾」など現実確認モードにシフト。ハイβのAI関連で利益確定が進み、SOXLも11/4にかけて一時−11％と振れ幅が大きくなったのはこの延長線上です。

さらに政府閉鎖の長期化で公式マクロ統計が止まったことが、マーケットの“手探り感”を増幅。雇用・物価・小売などの政府系データが相次いで延期され、“ヘッドラインに過剰反応→ボラ高止まり”という相場つきになっています。今回のシャットダウンは36日目で最長記録更新と報じられ、データの“空白”が続くのは短期的にリスクオフ要因になりがちです（解除後は“データ一気出し”のギャップ相場に注意）。

2) 需要：AIは強い柱、PC/スマホは「期待先行→現実追いつく」フェーズへ

（1）実体の“土台”は崩れていない

ISM非製造業（サービスPMI）10月=52.4と拡大域に復帰。内訳は新規受注56.2、雇用48.2（まだ弱め）という形。サービス経済は底堅く、“活動は戻る→雇用は遅行”という典型パターン。データセンターやクラウド関連のサービス支出が継続していることも読み取れる内容です。

（2）雇用データは“ねじれ”に要注意

ADP（民間雇用）10月＝+42,000人で“まだ雇っている”側のシグナル。一方、チャレンジャー社の解雇発表は10月＝153,074人と二十年ぶり級の急増で、“減らしている”側のシグナル。つまり、ADP＝「どれだけ雇ったか」／チャレンジャー＝「どれだけ解雇したか」でベクトルが逆。短期のセンチメントは悪化ヘッドライン→金利低下期待→成長株下支えのプラス・マイナスが混在しやすい地合いです。

（3）まとめ：期待先行→現実が追いつくタイミング

9〜10月は“数字が追いつかない”ことで期待剥落が起きましたが、2025〜26年に向けたAIサーバー投資／HBM供給増／エッジAI（AI PC/AIスマホ）の流れは継続。「期待先行 → 現実追いつく」狭間でのボラが今の局面。不安MAX時に段階的に拾えた人が勝ちやすいのがレバETFの常です。

3) 金利：「QT停止＋利下げ環境」で“下降見通しの確認ステージ”

半導体×レバETFにとって金利は超重要。ディスカウント率が下がるほど“将来キャッシュの現在価値”が上がり、グロースに追い風です。

10/29 FOMC：25bp利下げ（FF 3.75–4.00%）
12/1〜 QT（資産圧縮）停止：満期国債のロールオーバー再開、MBS繰越は原則縮小継続もTビル等へ再投資方針。流動性を戻す方向転換で、長期金利の上振れ圧力は和らぎやすい。

もちろん「即・大規模QE再開」ではありませんし、12月の追加利下げはデータ次第というスタンス。ただ、“金利は山越え感”が台頭するほど、半導体＝SOXLの上昇余地が開けやすいのは間違いない。

4) 需給：レバETFは「売られた後」が太い

SOXLは個人も機関も触る代表的レバETF。日々のリバランス・ショートの買い戻し・需給の偏りで、“売られすぎ→踏み上げ”の反発が太くなりがち。11月前半は42〜47ドル帯の上下にザラバが荒れやすいぶん、出来高を伴う節目超えで一気に50台をトライするシナリオが残ります（※“日々減価”の性質上、ヨコヨコの長期保有は摩耗する点だけは要警戒）。

5) じゃあ11月はどこを見る？（レンジ＆条件）

シナリオ	価格レンジ（感）	条件のイメージ
強気	48〜55ドル	金利低下期待の再強化／AI・半導体へ資金回帰（データセンター投資とHBM供給の継続確認）
基本	42〜48ドル	決算・ガイダンス消化、需給の落ち着き。政府閉鎖が長引いても“悪材料の織り込み進行”
弱気	38〜42ドル	長期金利が再上昇（データサプライズ）／解雇増に伴う“景気後退観測”優位

見立て：『基本 → 強気寄り』。
40ドル割れは“段階的拾い”を意識しつつ、政府閉鎖解除直後の“データ連発ウィーク”は軽めが鉄則。

6) “入る/待つ”の判断チェックリスト

チェック項目	現状	ポイント
金利ピークアウト感	✅	QT停止＋利下げ環境で長期金利の上振れは抑制方向。グロースにプラス。
サービスPMI>50（土台）	✅	10月52.4、新規受注56.2で“景気の土台”は底堅い。
AI・半導体の実需	✅/△	DC/HBMは継続。PC/スマホは回復初期＝“数字が追いつく”過程。
雇用の“ねじれ”	△	ADP +42k vs 解雇 153k（先行シグナル）。ヘッドライン敏感。
政府閉鎖の影響	△	データ空白→解除後の“まとめ出し”で大きく振れやすい。

7) トレード戦術（例）※レバ3倍の“時間摩耗”を前提に

A. 押し目拾い（段階）

1本目：40〜42
2本目：42〜44
3本目：44〜46
48接近で1/2利確、50明確ブレイクで追随 or トレーリング

B. ブレイク狙い（出来高伴う48超）

48を出来高で抜けば、52〜55の“窓”を短期で試すシナリオ。
ただしイベント前（政府閉鎖解除→指標ドカ出し）は玉軽く。

C. リスクガード

逆指値（平均取得−8〜10%）を機械的に。
or 小口のSOXSでヘッジ（期間限定・過度はNG）。

8) 実務アクション（今日からできること）

シナリオ別“前日メモ”
- 翌営業日のイベント（政府閉鎖交渉・民間雇用/PMI・主力決算）を1枚に。
- “データ再開初日〜1週間”は軽量運転でギャップ対策。
入る前に“3ライン”を置く
- 買い下がり幅（例：2ドル刻み×3）
- 撤退ライン（平均取得−8〜10%）
- 利益確保ライン（48、50、52の節目）
ニュースは“雇う/切る”を分けて読む
- ADP（雇う側）とチャレンジャー（切る側）をセットで確認。ねじれ＝ボラの源。
金利は“構造転換”をチェック
- QT停止→流動性戻しは構造的な追い風。長期金利の天井感はSOXLにプラス。

9) よくある質問（超要点だけ）

Q. SOXLは「長期で持ちっぱなし」はダメ？
A. 非推奨。日々のリバランスでヨコヨコ相場ほど摩耗します。“短中期の戦術枠”が基本。

Q. 40ドル割れ、怖い…
A. だからこそ分割。40割れ→“1本目”を薄く入れて、平均コストを設計。ノーロスカは論外。

Q. 決算が弱かった場合は？
A. 48超ブレイクの“買い上がり”は一旦中断。42〜44へ戻るまで様子見→出来高と金利で再判定。

10) まとめ：11月は“仕込み→年末に花火”を狙う月

10月は過熱の正常化＝期待剥落の調整
AI需要の柱（DC/HBM→エッジAI）は継続、PC/スマホは回復初期
FRBは利下げ環境＋12/1からQT停止＝金利は“山越え”感が台頭
政府閉鎖明けの“データ連発”だけは最大警戒

「ビビって全部降りる」より、条件とルールを決めて“段階的に拾う”ターン。
基本42〜48／強気48〜55を見つつ、40割れは薄く仕込む。
イベント前は軽く、ノーロスカは絶対にしない。

最後にチャート分析

🎯 今の位置：大きな上昇トレンドの「中間調整」

見ての通り、SOXLは8月から10月にかけて綺麗な右肩上がりを続けてきました。
10月下旬には一時46ドル超えまで上昇して、RSIも70付近の「加熱ゾーン」に。
そこからいったん過熱を冷ますように下落して、
今は41〜42ドル台に位置しています。

でも注目すべきは、黄色の50日移動平均線（SMA50）＝36.9ドル付近でしっかり支えられている点。
これはつまり、

「中長期の上昇トレンドはまだ崩れていない」
ということなんです。

📈 短期線と中期線の関係：いったん“押し目”パターン

青の10日移動平均線（短期線）が、
ここ数日でやや下向きになっています。
これは短期的な勢いの鈍化（調整期）*を示します。

ただし、
この短期線と中期線（SMA50）の間にはまだしっかり“上方向の開き”があって、
上昇トレンドの中の一時的な押し目と見るのが自然です。

ここで36〜38ドルのサポートを割り込まなければ、
再び45〜48ドル方向へ戻る可能性が十分にあります。

💡 RSI（相対力指数）から見る「モメンタム」

下段のRSI（14）は現在49.7。
これ、完全に中立圏ですね。

RSI70以上：買われすぎ
RSI30以下：売られすぎ

つまり今は、

「過熱も冷えすぎもしていない、ちょうど中間地点」。

実はこの中立ゾーンで移動平均線にタッチしたあと、
再上昇するパターンが多いんです。

RSIが40台から反転したら、
短期トレーダーが“押し目買い”で入ってくる合図になるでしょう。

📊 サポート＆レジスタンスライン

水準	意味	コメント
55ドル付近	上値ターゲット	夏の高値圏。利下げ期待が進めば視野に。
48ドル付近	強いレジスタンス	直近の戻り高値。ここを超えれば再加速。
42〜40ドル	目先の支持線	ここを守れれば押し目完了。今まさに試しているゾーン。
36.9ドル（SMA50）	中期サポート	抜けたらトレンド転換警戒。ただし現状は支え強い。

つまり今は、

「42ドルをキープできるかどうかが分岐点」。

このラインを維持したままRSIが反発すれば、
再度上向きに勢いが出てくる可能性が高いです。

🔁 出来高の推移から見える“振り落とし”のサイン

10月末から11月初めにかけての出来高が一時的に急増してます。
これは多くの投資家が「怖くて手放した」タイミング。

でもこの“振り落とし”のあとって、
買い戻し（ショートカバー）が入りやすいんです。

特にレバETFはその反発が一気に来ることも多い。
だから、40ドル台前半での出来高増加はむしろ好材料。

🔮 総合チャート見通し（11月〜年末）

短期（1〜2週間）：
　41〜45ドルレンジの“もみ合い”。出来高が減れば小康状態。
　ただ、RSIが40台→50台へ戻る兆しが出たらリバウンド開始。
中期（11月〜12月）：
　QT停止＋金利ピークアウト＋AI需要再加速というファンダ面が追い風。
　テクニカル的には、50日線上を維持できれば再上昇トレンド継続。
　48〜50ドル突破で、次のターゲットは55ドル台。
リスクライン：
　36.9ドル（50日線）を明確に割り込むと、
　いったん下目線に切り替え。
　その場合は、34〜35ドルまでの調整も視野に。