どうもこんにちは、株ちゃんです。
ついに SOXLが70ドル台に到達 しました。

チャートを見ると、
「え、もう天井じゃない？」
「2021年の再来？」
そんな声が聞こえてきそうな位置です。

ただし結論から言います。

今の70ドルは、
“2021年の天井”とも
“2024年の回復確認天井”とも、
性質がまったく違います。

この記事では、

• 今のマクロ環境（FOMC・金利）
• AI相場の“質の変化”
• 過去ピーク（2021／2024）との違い
• SOXLが抱えるリスクと追い風
• 強気／中立／弱気シナリオ

をすべて整理し、
「ここが本当に天井なのか？」を冷静に判断します。

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① まず結論｜70ドルは「天井候補」だが、決定打ではない

はじめに結論を明確にしておきます。

SOXLの70ドルは、
・短期的には“警戒水準”
・中期的には“通過点になり得る”
・ただし2021のような“青天井相場”ではない

という位置づけです。

今は
👉 雑に買っていい相場ではない
👉 でも AI相場が終わったわけでもない

この「中途半端さ」が最大の特徴です。

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② 今の市況を一言でいうと

「金利は重し、AIは選別」

マクロ環境（2026年1月末）

• 米景気：堅調
• 雇用：落ち着きつつ安定
• インフレ：やや高止まり
• 政策金利：3.50〜3.75％で据え置き
• FRBスタンス：
  利下げを急がず、データ待ち

つまり、

緩和期待は後退
ただし再引き締めでもない

“高金利が長引く”前提の相場です。

この環境下では、

• 将来の夢だけの銘柄 → 売られやすい
• 今すでに稼いでいる銘柄 → 評価される

という選別相場になります。

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③ 決算が示す「AI相場の本音」

強い企業の共通点

今、市場が評価しているのはこういう企業です。

• すでにキャッシュを生んでいる
• AI投資が売上・利益に直結
• コストではなく“効率改善”としてAIを使っている

代表例が META。

広告効率がAIで改善
→ 売上は堅調
→ 利益率は一時低下
→ それでも株価は上昇

「AI＝コスト」ではなく
「AI＝利益装置」になっている

これが強さの正体です。

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評価が割れる企業

MSFTが典型です。

• 業績は良好
• AI投資は巨額
• ただし回収はこれから

市場は今、
「素晴らしいが、今じゃない」
というスタンスに入っています。

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夢を買う銘柄

TSLAは分かりやすい。

• EV：減速
• 代わりに
  • FSD
  • エネルギー
  • Robotaxi
• 未来の評価は大きい

ただし金利が高いと、
ボラティリティは極端に大きくなる

この構図、
SOXLにもかなり近いです。

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④ 今の市場心理（ここが超重要）

今の相場心理を因果関係で整理すると、

利下げはまだ
↓
金利は高止まり
↓
将来期待だけの銘柄は厳選
↓
「今稼げるAI」と「夢のAI」で評価が分離

つまり、

AI相場は終わっていない
ただし“雑に買うフェーズ”は終了

ここを勘違いすると、
SOXLの70ドルを「全部天井」と誤認します。

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⑤ 過去ピークとの比較

① 2021年ピーク

「期待の天井」

• 金利ゼロ
• 金融緩和MAX
• 需給逼迫
• 期待だけで株価が飛ぶ

→ 夢を疑う理由がなかった

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② 2024年ピーク

「回復確認の天井」

• 利上げ後
• AIは期待段階
• PC・スマホ不調
• トランプ関税・地政学不安

→
「本当に続くの？」という疑いが勝った

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③ 2026年初（今）

「実需×AIの検証フェーズ」

• AIデータセンター投資は本物
• 金利は高いが利下げ局面
• PC・スマホも底打ち兆し
• メモリ不足・電力・銅など制約あり

👉 根拠のある上昇
👉 ただし“加速しすぎると疑われる”

これが 70ドル到達の正体です。

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⑥ SOXLの構造的な注意点

忘れてはいけないのが、
SOXLはレバレッジETFだということ。

• 上昇局面：爆発力
• 調整局面：破壊力も大

特に、

• 決算ミス
• 金利ショック
• 地政学リスク

が重なると、
10〜20％調整は一瞬です。

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⑦ ここからの3シナリオ

🟢 強気シナリオ

• 米金利が緩やかに低下
• AI関連決算が想定超え
• メモリ・装置の実需が確認

👉 SOXL：75〜85ドル

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🟡 中立シナリオ（最有力）

• 金利は高止まり
• 決算は良いがサプライズ少
• 押し目と戻りを繰り返す

👉 60〜75ドルのレンジ

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🔴 弱気シナリオ

• インフレ再燃
• 利下げ後退
• AI投資の回収遅れが表面化

👉 55ドル前後まで調整

ただし、
2022年のような崩壊は考えにくい。

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⑧ 今、やってはいけない投資

• 70ドル突破＝全力買い
• 2021年の再来を前提にする
• レバETFを長期放置
• 「AIだから大丈夫」という思考停止

今は
攻めるなら戦略必須
守るなら現金も正解

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⑨ AI相場・次の主役は？

• 半導体“装置”
• メモリ（HBM）
• 電力・冷却
• 銅・インフラ
• データセンター周辺

SOXLは“入口”であり、
次は中身を見るフェーズです。

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⑩ まとめ

SOXLの70ドルは、

• 天井「かもしれない」
• ただし、2021とは違う
• 本物と偽物が分かれる地点

一言で言えば、

「金利は天井、AIは本物だけが残る市況」

この流れは
2026年前半まで続く可能性が高い。

3月末（2026/3/31想定）SOXL 価格予想　参考程度

🟢強気（確率25%）：82〜92ドル

条件

• 2月〜3月の米指標が「インフレ鈍化」寄り（利下げ期待が少し復活）
• NVIDIA/AMD/TSMC/ASML周辺の決算・ガイダンスが良い
• SOX指数が高値更新で“踏み上げ”が起きる

ポイント

• この場合、70は「通過点」になり、2024高値圏（75〜80）を上抜け定着しやすい
• レバETFなので上振れが出る

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🟡中立（確率50%）：66〜78ドル

条件

• 金利は高止まり（利下げはまだ）
• 決算は悪くないがサプライズも少ない
• 70付近で利確と押し目買いが交錯（レンジ）

ポイント

• いちばん起きやすい。
• 70到達＝達成感の利確が必ず出るので、
  「一回落ちて→戻して→また揉む」形になりやすい。

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🔴弱気（確率25%）：52〜64ドル

条件

• インフレ高止まり／再加速で金利が上振れ（もしくは長期金利が跳ねる）
• 半導体決算で「AIは強いが、それ以外が弱い」が強調される
• 対中規制・関税などの外部要因がヘッドライン化

ポイント

• SOXLはレバなので、SOXが5〜8%崩れるだけでSOXLは2倍以上の下げが起こりうる
• 70→60割れは普通にあり得るレンジ