JX金属まだ下がりそう・・_12/9

2025年12月9日

どうもこんにちは、株ちゃんです。
今日は「JX金属チャート分析と最新マクロニュース込みの見通し」を、ざっくり・噛み砕いて解説していきます。

結論から言うと、
・株価は下降トレンドの戻り高値ゾーンで跳ね返され、短期は再び調整モード
・業績と中期成長ストーリーは悪くないが、「割安感で買える水準」からは一度離れた状態
・日本の利上げ観測とGDP悪化が、素材株全体の重しになっている
こんなイメージです。

1. 今の株価水準とバリュエーションをざっくり整理

まずは、足元の数字を表にまとめます

指標	数値	ざっくりコメント
株価	1,728.5円（前日比 -4.11％）	戻り局面からきつめの押し目
時価総額	約1.65兆円	非鉄大手としては中堅〜大型クラス
出来高	14.66M（30日平均 30.12M）	平均より少なめ、過熱感はやや落ち着き
配当利回り（予想）	1.17％	いわゆる「高配当株」という水準ではない
PER（直近12カ月）	22.5倍	素材株としてはやや高めの評価
EPS（直近12カ月）	80.5円	利益はしっかり出ている
売上高（通期）	約7,149億円	規模感は大きめのグローバル素材メーカー
当期純利益（通期）	約682億円	利益率はそこそこ良好
ベータ（1年）	2.0	相場全体の約2倍動きやすいハイボラ銘柄

最近の決算では、
・2025年度の売上予想を7,600〜7,900億円台へ上方修正
・来期EPSは今期比で1割強の増益見通し
といった強気寄りの予想が出ています。

一方で、国内証券のレポートでは「この3カ月で株価が3割超上昇し、割安感はかなり解消された」として、投資判断を一段引き下げる動きもありました。

数字だけ見ると
「業績はしっかり、でも株価はすでにそれなりに織り込んだ」
という位置です。

2. チャート形状：戻り高値ゾーンで叩かれた形

次に日足チャートの形を噛み砕いて整理します。

・株価は10月の高値（2,300円台）からきれいな下降トレンド
・チャート上には右肩下がりの緑のトレンドライン（上値抵抗線）
・その下に黄色の75日移動平均線（今はおおよそ1,890円付近）
・1,400〜1,600円ゾーンに大きなサポートボックスが描かれている

今回の動きは、

11月下旬〜12月頭にかけて、1,600円台から1,800円台まで反発
ちょうど「下降トレンドライン＋75日線」が重なる1,850〜1,900円近辺まで上昇
そこで上値を抑えられ、今日の1,728円まで反落

という流れです。

つまり今は

・長期の下降トレンドの中で
・戻り高値ゾーンにぶつかって
・再び下方向へ押し戻された

かなり教科書通りの“戻り売りポイント”で叩かれた局面、と言えます。

1,600〜1,650円あたりには前回安値が集中しているため、
再度そこを試しにいくかどうかが当面の焦点になってきます。

3. 業績と成長ストーリーの現状

業績面はどうかというと、直近決算と予想からは次のようなポイントが見えます。

・2025年3月期〜2026年3月期にかけて売上は緩やかな増加トレンド
・来期の売上予想は約7,800億円前後、EPSも90円前後までの増益を見込む声が多い
・銅箔や高機能材料など、AIサーバー・EV・5G関連の需要を取り込む事業が伸びている

一方で、証券会社のレポートでは

・「株価はこの3カ月で32％上昇しており、割安感はだいぶ薄れた」
・「AI関連製品の値上げや需要拡大がさらに進めば再評価余地はあるが、現時点では中立」

といったコメントも出ています。

ざっくりまとめると、

・“AI・高機能材料”というテーマ性は強く、業績も右肩上がり
・ただし「期待先行でガンガン買えるほど割安」ではない
・今は成長期待とバリュエーションのバランスを慎重に見たい位置

という感じです。

4. マクロ環境：利上げ観測とGDP悪化が逆風

JX金属のような素材・非鉄株には、マクロ環境もかなり効いてきます。

最近のニュースを整理すると、

・日本の2025年7〜9月期の実質GDPは、年率マイナス1.8〜2％台の縮小
→ 6四半期ぶりのマイナス成長で、輸出減や設備投資の鈍化が目立つ
・日銀は12月18〜19日の会合で、政策金利を0.5％から0.75％に引き上げる方向で市場の見方がほぼ固まりつつある
→ 関係者のコメントでも「利上げ容認」の空気が強い

これが意味するところは、

・景気は減速気味なのに、金利は上昇方向
・企業の設備投資意欲は抑えられやすい
・資源や素材の需要も、景気次第で波をかぶりやすい

JX金属は、世界のIT・自動車・インフラ向けに素材を供給する立場なので、
「景気減速＋利上げ」という組み合わせは、どうしても慎重な見方を呼び込みます。

加えて、銅など非鉄金属価格も、「世界景気の先行指標」として神経質に見られるため、
マクロ要因で株価が振られやすい局面が続きそうです。

5. 今後のシナリオ3パターン（短期〜中期）

チャートとファンダ、マクロを合わせて、よくありそうなシナリオを3つに分けておきます。

シナリオ	価格帯イメージ	ポイント
A：1,600〜1,900円レンジでの“もみ合い”	上は75日線〜下降トレンドライン、下は前回安値	今いちばん現実的
B：1,600円割れで箱ゾーン下限（1,400円台）を試す	景気不安・利上げでリスクオフ時	マクロ悪化が続くとここ
C：1,900〜2,000円ブレイクでトレンド転換へ	AI関連需要・業績サプライズなど強材料が出たとき	その場合は評価見直し

現時点では、

・1,900円近辺が、「トレンドライン＋75日線＋証券会社目標株価」という“鉄壁ゾーン”
・下は1,600円台前半に、前回安値とサポートボックス上限が控えている

ので、Aのレンジ相場がメインシナリオになりやすい形です。

BやCは、マクロや業績のニュース次第で切り替わる“イベントドリブン”な動きになると思っておくと、イメージしやすいです。