JX金属ホルダーは来週が本番。FOMC・日銀・GAFAM決算が1週間に集中する「運命の5日間」

※本記事は2026年7月25日時点のチャート・公開情報・各社発表に基づく個人的な整理であり、特定銘柄の売買を推奨するものではありません。株価・指標は変動するため、最新値は必ずご自身でご確認ください。投資判断はご自身の責任で行ってください。

PART 1 今週のJX金属──3,900円台まで戻して、金曜に往って来い

──2026年7月21日〜24日

今週の流れを追うと、火曜・水曜と続伸して水曜終値は3,771円(+2.89%)。木曜には3,946円まで戻し、心理的節目の4,000円と75日移動平均線(4,027円近辺)まであと一歩に迫りました。ところが金曜、後述する米国発の急落を受けて−4.46%。25日線(3,839円近辺)も割り込み、結局は週初の水準へ逆戻りです。

ただし、チャートの大きな構図は変わっていません。5月高値5,828円から切り下がる上値抵抗線と、2025年から続く長期上昇トレンドラインが作る三角持ち合いの内側での往復であり、金曜安値3,707円でも下限のトレンドラインは維持。RSIも45前後の中立圏で、「上にも下にも放れていない」のが今週の結論です。

そしてもう一つ、今週は会社側から見逃せない発表がありました。JX金属は韓国JX金属において、半導体用スパッタリングターゲットの加工能力を約40億円の設備投資で2025年度比約2倍に引き上げると発表。スパッタリングターゲットは半導体の配線形成に使う中核材料で、後述する巨大テックの投資拡大を、素材メーカーの現場が能力増強で受け止めにいく動きです。株価が需給で往復する裏で、事業は着実に前へ進んでいます。

PART 2 Google決算を分かりやすく──絶好調なのに、史上初のFCFマイナス

──Alphabet 2026年4-6月期

それでも株は売られました。理由は業績ではなく設備投資(CapEx)です。GoogleはAIインフラ投資の年間計画を1,950〜2,050億ドルへ引き上げました。日本円で約30兆円規模。その結果、史上初めてフリーキャッシュフロー(FCF)がマイナスに転じています。

＋ 「FCFマイナス」って何がポイント？(クリックで開く)

FCFは「本業で稼いだ現金から、設備投資を引いた残り」。ここがマイナスということは、あのGoogleでさえ、稼ぐ現金だけではAI投資を賄いきれないということです。強気に読めば「回収できる確信があるから全力投資している」。弱気に読めば「投資競争から降りられなくなっている」。どちらに転ぶかはまだ誰にも分からない——だから市場は好業績とCapEx増額を同時に突き付けられて、不安の側に振れました。一方で確実なのは、この投資は必ず半導体・材料・電力インフラの受注という形で実体経済に流れ込むこと。スパッタリングターゲット世界大手のJX金属が能力2倍の増強を決めたのは、この流れと同じ線の上にあります。

PART 3 テスラ決算を分かりやすく──売上は過去最高、利益はAI投資で急減

──Tesla 2026年4-6月期

お気づきでしょうか。GoogleとテスラはEV・広告と本業こそ違えど、「目先の利益や現金を削ってでも、AIインフラに過去最大級の投資をする」という同じ判断をしています。株主目線では短期的に不安。しかしサプライヤー目線では、これほど確度の高い需要の裏付けはありません。半導体を作れば作るほど必要になる材料——JX金属のスパッタリングターゲットは、まさにその川上に位置します。

PART 4 金曜の急落を分解する──「金利上昇」がAI株の重石になった

──日経平均は−1,811円の64,611円

金曜の日経平均は1,811円安の64,611円と大幅反落。半導体・AI関連が売りの中心で、韓国KOSPIも一時6%を超える急落となりました。引き金は木曜の米国市場です。ダウは506ドル安、ナスダックは553ポイント安。Google・テスラ決算でAI過剰投資懸念が再燃したところに、堅調な雇用関連指標でFRBが年内に「利上げ」へ動く確率が上昇し、さらに中東情勢の緊迫で原油まで急騰。悪材料が三重に重なりました。金曜のNYでも半導体指数は一時3%超安、メモリ関連ではサンディスクが8%超、マイクロンやSKハイニックスが6%超下げるなど、AI周辺の下げが目立っています。

金利上昇がなぜAI株に効くのか。理屈はシンプルで、金利が上がるほど「遠い将来の利益」の現在価値が割り引かれるからです。AI投資は回収が数年先。その「数年先」の価値が、金利上昇とインフレで目減りして見える。だからこそ、FCFをマイナスにしてまで投資を積み増すというニュースが、金利上昇局面ではいつも以上に警戒されたわけです。半導体ブル3倍ETFのSOXLが7月の高値約300ドルから足元136ドル台まで急落しているのは、この巻き戻しの激しさを象徴しています。

PART 5 来週の見通し──FOMC・日銀・巨大テック決算が一週間に集中

──7月27日〜31日

ポイントは2つ。1つ目は「設備投資の答え合わせ」。マイクロソフト・メタ・アマゾンがGoogle同様にCapExを積み増すなら、AIインフラ需要の裏付けはさらに厚くなります。素材・電力側には追い風、ただし発表直後は「過剰投資」と受け止められて売られる展開も今週と同様にあり得ます。2つ目は「金利の答え合わせ」。FOMCが利上げに前のめりなら短期は逆風、日銀の展望レポート次第では円金利と為替も動きます。市場では来週の日経平均を62,000〜66,000円と広めに見るレンジ予想も出ており、上下どちらにも振れる前提で構えるべき一週間です。

JX金属に引き付けると、注目水準は明確です。上は25日線(3,839円近辺)を回復できるか、その先の4,000円と75日線(4,027円近辺)の壁。下は金曜安値3,707円と長期上昇トレンドライン。三角持ち合いの先端が近づくなか、このイベント週が放れのきっかけになる可能性は十分あります。私自身は、7/22に実行した段階買いの第1弾から動いていません。第2弾は、8月上旬に控える同社の四半期決算とイベント通過後の株価水準を見てから判断する計画で、「高ければ減らす・安ければ条件を再点検する」という条件分岐をあらかじめ決めています。予想で動かず、計画で動く。それだけです。

まとめ：需要は本物、値動きは荒い。だから計画で守る

今週のような「業績は良いのに株が下がる」局面は、初心者の方ほど混乱すると思います。でも整理すればシンプルです。長期の需要(AI設備投資)と、短期の需給(金利・持ち高調整)は、別々に動く。長期の前提が崩れていないなら計画を続け、短期の乱高下には撤退線とキャッシュで備える。かつて−80%を経験した私が学んだのは、この2つを混ぜないことでした。来週も、予想ではなく計画で臨みます。

株ちゃん投資情報Udemy講座一覧